著名餐饮业专业设计师分享2018年餐饮业投融资案例报告

完整笔记•投融资

笔记君邀您回答：

我们为什么这么拼?

海底捞为什么要做自煮火锅?

为什么公司很难做大?

一、为什么中国人这么拼

今天跟大家分享《2018年餐饮投融资报告》，通过过去5年的投融资数据，一起来探索我对这10年中国餐饮的思考。

首先，我想分享一下作为一个创业者、投资人的一天。

1.我的一天

11月28号，我在我的朋友圈这样写下：

结束完前一天的分享与沟通，凌晨3点回到了酒店，凌晨4点睡觉，第二天一早来到公司，团队已经等了我10分钟了……早餐只能边开会边吃了～

12点上半场会议结束，番茄约的项目方已经等了我半个小时，品尝着项目方的产品，会议一直持续到下午2点～

然后一分钟没有停，FA(融资中介)团队一窝蜂涌进包间，下午会议开始，一直持续到晚餐时间～

基金团队见缝插针和我沟通了几个事情～

晚上窄门课程开始了，一口气讲到了11点下课，学员们开始做作业，然后一个一个紧密安排窄门兄弟密室沟通，凌晨2点密室沟通终于结束了，以为可以回酒店休息了～

隔壁依然在开会的FA团队把我截获下来，继续开会……

2.拼尽全力，是为了照亮理想

我去了全球十几个国家，发现没有任何一个国家比中国人更加勤奋。很多人说，发展中的国家当然是如此，但是我们看到越南、印度，甚至非洲等一些发展中国家，依然没有中国人那么的勤奋和努力。

那么，努力背后的根源究竟是什么?

《人民日报》大号22号晚上头条推文，正好解答了这个主题：为什么这么拼?

为了不改变一切理想，为了改变不理想的一切。这是一个奖励拼搏的时代。因此，不舍昼夜，不辞辛苦，让不可能成为可能。

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这是我的一天。我想这也是大部分投资人或餐饮人的一天，或者说，它可能是整个中国人一天的现状。

这样快节奏的一天，是中华上下五千年优良传统之一——勤劳造就的。

3.经济下行，秩序重建，野蛮生长的时代结束了

2015年我创办“靠谱投”，在公开演讲时说到“餐饮企业想上市，不是疯子就是傻子”，因为三座大山压顶：财务无法核查、税赋过高、供应链不成熟!

2016年5月1日国家开始试行营改增(营业税改增值税)，帮助规范的餐饮企业降低占营业额3%左右的税金。

2016年9月，颐海在港交所上市。一系列的餐饮供应链服务平台出现，开始对餐饮行业底层服务进行优化......

2018年，番茄资本正式成立，成为中国第一支垂直的、只做餐饮产业投资的基金，并与《中欧商业评论》一起开设中国第一个餐饮IPO成长营，要用10年推动中国100-150家餐饮公司上市!

2018年以来国家相继出台了对税务更加严格的稽查要求;2018年6月22日国家出台了新的、更加严格的食品安全法;2018年7月20国家宣布从2019年1月1日开始社保入税新规......

经济下行，国家更加注重秩序重建，野蛮生长的时代已经过去了。

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二、中国餐饮业现状

2018年，我们密切关注着餐饮投融资市场，每个月都通过“餐饮投融界”(ID：canyintrj)发布月度餐饮投融资报告，做完2018年餐饮产业投融资报告，感受到2019年餐饮产业可能面临更大的挑战。

而对于真正的实力选手而言，可能恰恰是脱颖而出的机会!

1.2018年中国餐饮产业投融资现状

餐饮产业的投资事件从2015年开始进入到了一个相对爆发的状态，但2015年以后又开始急剧下滑。

从上图可以看到，2015年以后，虽然行业投资案例数逐年下滑，但总投资金额仍有所增长。

2018年，从截至11月中旬的数据来看，行业披露的案例数大幅下滑至361起，但受多起大额事件影响，总披露投资金额672亿元人民币，已经超过2017年的全年投资额。

这也代表着，所获得投资的餐饮项目数量越来越少，但金额越来越大，资金开始向优质企业聚拢。这是餐饮产业逐渐由分散走向集中的一个信号。

同样在餐饮投资机构当中，2014年到2018年，中国餐饮产业参投机构数量是1200多家，其中主要是以VC和PE为主，所占比例接近七成。

2015年，早期项目的投资机构数量达到了140家，而2016—2018年这三年，都回落到了一个相对不到一半的数量，但是战略投资者和天使投资人对早期项目占比增高。

通过数据我们发现，专业的投资机构大多不再关注早期投资项目，转而投向后期。而越来越多的个人天使和战略投资机构开始进入到餐饮投资的早期。所以早期项目可以更多地选择战略投资人和天使投资人。

同样，越来越多的资金开始向好的企业服务和供应链创新模式集中。

融资过亿的企业有225家，约半数的企业融资的金额在2000万以下，其中有22.9%的企业是500万以下，当然，22.8%的企业没有披露融资金额。

2.宏观分析餐饮产业5大分类的投资

整个餐饮产业投融资的状况，我们把它分成了五个大类来进行分析：

餐饮品牌、餐饮饮品甜品品牌、餐饮食品品牌、餐饮供应链服务商品牌、餐饮新零售电商品牌。

通过细分我们看到，餐饮供应链及服务商披露的案例是最多的，投资金额也几乎占到了半壁江山。

餐饮供应链服务商的案例占到了32%，餐饮品牌占到了20.3%，饮品品牌占到9.5%，后两者加起来占到整个数量的29.8%。

餐饮新零售与餐饮电商占到了20.9%。餐饮食品品牌占得比较少，占到17.2%，金额比较大。

餐饮供应链及服务商，除了数量排行第一之外，它的金额占到50%以上。而我们看到餐饮食品品牌，它们虽然数量只占到17.2%，但是金额却占到28.2%，虽然数量少，但是金额大。

餐饮品牌和饮品甜品品牌的融资数量高达29.8%，但是融资金额加起来却只占到8.3%。

因此可以看到，资金的主体主要是在餐饮供应链服务商和食品品牌，而传统的餐饮品牌和饮品品牌所占金额比例和数量比例都相对较低。

通过数据我们可以看到，资本对纯餐饮品牌的投资兴趣在下降，对具备食品属性、零售属性的新餐饮更感兴趣，对餐饮供应链服务企业更有兴趣。

我们在跟部分投资机构进行交流的过程当中，他们明确表示，2019年基本不看餐饮品牌，只看餐饮供应链和新零售。

其中包括像今日资本和2018年投资餐饮最多的高榕资本，他们都有这样明确的表态。

从投资的地域来看，投资案例更多发生在北京、上海、广东、浙江、江苏、福建六个地方，占到投资总金额的近80%。

从投资金额来看，也更多在北京、上海、浙江、广东、四川、福建、河南这些地方，占到了整个金额的92.8%。

通过资金的流向，我们建议餐饮创业在北京、上海、广东、浙江等这几个省，这样更有机会拿到资本。

以上为宏观角度餐饮产业的业态。

3.微观分析餐饮产业5大品类投资

那么接下来从微观的角度，深度分析下餐饮产业的五大品类。

① 餐饮品牌的投资

从餐饮品牌的投资金额来看，基本为一高一低：2014年高，2015年低，2016年高，2017年低，2018年高;餐饮品牌的投资的数量来看，2015年有145个达到一个峰值后，逐年递减，到2018年披露的数量只有46个。

所以2019年会是怎样子呢?

从这个角度来看，结合投资机构融资困难现状和整体经济下行等情况，2019年对餐饮品牌投资可能并不乐观。

基本很多的餐饮投资机构已经不投纯餐饮品牌。

像真格基金在过去投资的26个餐饮项目当中，绝大部分是餐饮品牌。但是在2018年的投资当中没有一个餐饮品牌，更多的是餐饮新零售和餐饮供应链平台。

包括像今日资本，过去投资了很多餐饮品牌，但是同样，徐新在内部也明确表示对餐饮品牌的投资开始呈放弃状态。

包括我们在这次的项目披露当中，可以看到有一家机构叫高榕资本，它在2018年的投资数量是最多的。但是它也已明确表示，在2019年将会减少对餐饮品牌的关注，转而更多地投向餐饮供应链项目。

所以我给整个餐饮品牌的建议是，基于整个经济下行，再加上资本本身对餐饮品牌不太看好，所以2019年发展要更为保守，现金为王，在资金不充裕的前提下，不要做大举扩张，融资时降低估值预期，尽可能不接受对赌。

再把餐饮品类细分来看，小吃快餐仍然是投资案例和投资金额最集中的地方，其次是正餐和火锅。

小吃在2014-2018年，总共有329起的投资事件，金额也高达95亿人民币。正餐是一个超大的品类，但整个正餐只有22起投资，而火锅这样一个单品类就包含20多个投资事件。

小吃快餐仍然是餐饮品类投资的首选。大家如果想获得融资，就要考虑如何像小吃快餐一样，能够更加快速规模化发展。

以上30多个关于小吃快餐获得投资的案例就可以说明，例如煌上煌、老乡鸡、麻辣诱惑等。

② 饮品和甜点品牌的投资

除了餐饮品牌之外，饮品和甜点品牌整体的投资规模也呈增长趋势。

饮品甜点品牌在2014年只有1个亿，2015年是3个亿，2016年15个亿，2017年是18个亿，到了2018年有33个亿，逐年都在递增。

预计2019年也将会递增，包括投资的数量：2014年是20个、2015年40个、2016年47个、2017年高达78个，2018年稍微有些回落。

整体来看，咖啡类、茶饮料、甜点类投资金额均呈增长趋势。

从截至2018年11月中旬的数据看，在各品类投资案例数下滑的情况下，受瑞幸咖啡、喜茶、奈雪茶、幸福西饼等多起大额事件影响，投资金额较往年仍有大幅增长。

③ 餐饮供应链和服务商的投资

从投资金额看，餐饮供应链及服务商领域遥遥领先，达到1444亿元人民币，基本是四个细分领域的投资额总和。资金向餐饮供应链服务商倾斜。

餐饮供应链整体投资2017-2018年明显下降，但总量依然很大，总投资事件769起，披露总投资金额约1444亿元人民币。

餐饮O2O平台获投金额最高，高达1166.88亿元人民币，占整个餐饮供应和服务商领域获投额的80.8%;其次是餐饮供应链，餐饮供应链获投案例最多，披露事件247起。

金额越高，越接近解放战争;数量越多，越代表农民起义。

凡是金额高的地方，这场战争也快要结束了，在整个餐饮O2O的领域，这样高的金额接近于解放战争了，就不要有太多的考虑了。

数量集中的地方往往是农民起义，这场战争才刚刚开始，虽然数量多，但是金额却比较小。

供应链中的食品安全企业，以米柚科技、溯源链为代表，我们也列举了8家获得投资企业的代表。食品安全领域需求巨大，建议投资人可以多关注。

番茄资本在2018年和2019年的整个投资重心，也会重点关注餐饮供应链和食品安全。

④ 餐饮新零售与电商的投资

2014-2018年餐饮新零售与电商领域披露总投资事件502起，披露总投资金额约394.65亿元人民币。

其中，2015年是投资案例数最多的一年，达到137起;2018年投资金额创下新高，达到112.15亿元人民币。

餐饮新零售与电商成为了主流资本追逐的新宠。

4.TOP10餐饮投资机构的分析

在过去一年里，我们的FA团队尝试与超过1000家有过餐饮产业投资经历的投资机构进行连接和数据互动，统计了投资餐饮产业项目数的TOP10和金额TOP10，正是他们推动这个产业的进步。

本次报告的Top10投资机构和2017年之前我们统计的数量相比，有几个很明显的机构可以关注，一个是高榕资本，一个是阿里巴巴，还有腾讯、顺为、元璟和高瓴资本。

我们发现一些大的机构开始进入到整个餐饮产业来，并且他们带着大额的资本进入。

其中高榕资本，是今年闯到前面来的，在去年的报告当中，我们没有看到高榕资本在餐饮产业的布局。

它所投资的项目包含餐饮品牌、餐饮甜点品牌，还有新零售品牌、供应链服务商品牌，涉猎到整个餐饮产业，几乎是全产业。总共投资了九家餐饮企业，金额大小不一，小则300万，多则达到数千万。

排在第二位的是红杉资本，在2018年对餐饮产业的布局开始增加，总共投资了8家企业，基本上投资的领域是餐饮的新零售方向及供应链服务商，投资金额也都比较大。

同居第二位的是番茄资本，投资的金额相对比较小，当然也有大额。是全领域都有涉猎，最小的有数十万，最高的有高达9500万的项目。投资的品牌主要以餐饮品牌、食品安全和餐饮供应链、服务商品牌为主。

2018年IDG在餐饮产业的布局也比较多，主要参与了餐饮新零售和供应链品牌，过去2014年到2017年总共投资26个餐饮项目，主要是以餐饮品牌为主。

2017年以前，真格基金的投资基本上是以餐饮品牌为主，过去投资的26个项目中也鲜有获得大的成功。

今年，真格基金的投资风格发生了一些变化，主要是以新零售和食品品牌为主。在这个过程当中几乎没有纯餐饮品牌，除了汤先生，带有一定的餐饮品牌的属性之外。

很显然，他们已经吸取了经验，投资的餐饮基本上是以餐饮新零售和类食品的餐饮品牌为主。

同样，阿里巴巴也开始进入到整个餐饮产业，在整个印度，它布局了两家公司，一个是印度版大众点评平台Zomato，另一个是印度生鲜食品电商平台Bigbasket。阿里投资的依然是以新零售和餐饮供应链服务商为主。

跟阿里巴巴数量保持一致的是绝了基金。它是由绝味和饿了么共同出资成立的。它们在整个餐饮产业布局的野心是比较大的，除了他们披露的这些项目之外，事实上还有很多未被披露的项目。

我们通过披露的排名可以看到，绝了基金核心投资的都是餐饮品牌，是一只纯餐饮产业的基金，这跟它整个企业的战略属性有关系。

接下来，高瓴资本也进入到了前十。高瓴资本投资了5个餐饮产业品牌，餐饮品牌、食品品牌、餐饮新零售、供应链服务商几乎全面覆盖，投资的金额都比较大，主要是中后期为主，所以高瓴资本不管你是什么，它更多关注的是相对成熟的独角兽企业。

去年我在做报告的时候，就披露过高瓴资本和海底捞旗下的优鼎优共同成立了优鼎优投资，然后也投资了数个项目，虽然表现并不太好，但是高瓴本身的投资项目表现是不错的。

还有元璟资本，元璟资本同样投资四个项目，对其中一个项目进行了两轮的投资，最低的是50万，最高的高达3000万，主要聚焦在餐饮新零售和供应链服务商领域。

腾讯在2018年对整个餐饮产业布局也开始增加，金额也比较大，他们投资的美团点评、每日优鲜、便利蜂和易酒批，基本上也是在餐饮新零售领域。

顺为资本的投资基本上聚焦在餐饮供应链领域，其中也有一个餐饮品牌“关茶”投资了700万。

以上就是餐饮产业投资的Top10。

我们发现，在投资Top10中，高榕资本、番茄资本和绝了基金是以餐饮品牌和饮品品牌投资为主，而其他基金更多的重心是在餐饮新零售、电商、供应链、服务商领域。

所以，大家在选择资本上可以有一些偏重。

餐饮产业Top10投资机构，投资金额排在第一位的是阿里巴巴，它在整个餐饮产业下手是最重的，如果加上阿里巴巴并购的话，那么金额将会接近200亿。

再加上通过饿了么与绝味共同成立的绝了基金所做的投资，那么，无论是金额还是数量，阿里巴巴在餐饮业的投资都是排在第一位的。

第二是老虎基金，老虎基金是非常知名的并购基金，它参与了两个项目，一个是美菜网，一个是每日优鲜，金额都非常大。

第三是高瓴资本，它凭借几个项目，投资金额高达30亿。

5.餐饮投资退出的分析

接下来，我们来说说餐饮退出的状况。

2014年到2018年餐饮产业领域，披露的退出事件有199起，退出金额约2175亿人民币。为什么会有这么高的金额?

2015年披露的53起退出案例，是退出事件最多的一年，但金额却很低。2017年的退出金额还是极低的，只有数百亿，但到2018年却高达2000多亿，原因在哪里?

2018年受美团点评港股IPO事件影响，行业退出的金额创下历史新高，其中包括腾讯、红杉中国、高瓴资本等在内的30多家机构实现退出。

2018年以前，中国餐饮产业共披露有36家企业IPO上市，涉及退出机构有103家，退出金额2126亿人民币;其次是并购退出，退出事件51起，数量更多，涉及被并购企业19家，退出机构35家，退出金额41.51亿元人民币。